В 1967г. Милтон Фридман обратился в Чикагский банк для получения ссуды в фунтах стерлинга. Но ему отказами, так как он хотел использовать финансы для продажи британской валюты. Фридман, был уверен, что стерлинг по отношению к доллару был оценен очень высоко, в связи с этим он намеревался продать валюту, что бы позже приобрести ее обратно, как только курс валюты упадет, чтобы отдать долг банку, а так же извлечь от этого прибыль. То, что банк отказал в получении ссуды, было вызвано договором в Бреттон Вудз, который был подписан на двадцать лет раньше, который фиксировал курсы валют разных стран против доллара, а доллар против золота по курсу 35$ за унцию.
Данный договор был создан в 1944г. для поддержания финансовой устойчивости в мире, он же ограничивал поток финансов через границы государств и валютные спекуляции. До этого договора, с 1876г. до Первой мировой войны в международной экономической системе доминировал "золотой эквивалент". При "золотом эквиваленте" валюты были привязаны к цене золота, тем самым, обеспечивая стабильность. Это искоренило старую практику, используемую правителями, произвольной девальвации валюты и вызова инфляции.
Как оказалось у "золотого эквивалента" существовали некоторые недочеты. Как только экономика какой-нибудь страны усиливалась, это вызывала увеличение импорта из-за границы, пока не сокращались ее золотые резервы, требуемые для обеспечения ее валюты. В результате, поставка денег ужималась, процентные ставки повышались, и экономическая активность замедлялась вплоть до спада. В конечном итоге, цены товаров достигали минимума, становились привлекательными для других стран, что приводило к покупательному буму, который наполнял экономику данной страны золотом, она увеличивала поставку денег в экономику, снижала процентные ставки, что вызывало оживление экономики. Такие подъемы и спады преобладали в эпоху "золотого эквивалента" до начала Первой мировой войны, нарушившей торговые потоки и свободное движение золота.
После окончания Второй мировой войны был заключен другой договор в Бреттон Вудз, в котором участники договора достигли соглашения применять все силы для удержания курсов своих валют в узких границах против доллара и соответственно золота. Странам было запрещено девальвировать свои валюты с целью получения торгового преимущества, и позволялась только девальвация менее 10%. В 50-е годы увеличивающийся объем международной торговли, вызванный послевоенным строительством, привел к массивным передвижениям капитала. Это дестабилизировало обменные курсы валют, установленные в Бреттон Вудз.
Данный договор окончательно потерял свою силу в 1971г. и доллар США перестал быть конвертируемым в золото. К 1973г. валюты основных промышленно-развитых стран стали двигаться более свободно, контролируемые в основном уровнем спроса и предложения на международном валютном рынке. Цены изменялись ежедневно, объемы торгов, скорость и ценовая изменчивость постоянно увеличивались в 70-ых годах, поощряя создание новых финансовых инструментов, рыночную и торговую либерализацию.
Основной предпосылкой развития Международного валютного рынка стало стремительное развитие евро-долларового рынка: когда американская валюта вкладывались в банки за пределами США. Аналогично для европейских рынков, когда валюта размещалась вне страны происхождения. Евро-долларовый рынок возник в 50-ых годах, когда нефтяной доход СССР (весь в долларах) был размещен на депозиты вне США из опасения замораживания счетов американскими властями. Это привело к значительному росту объема долларов, уводимых из-под контроля американских властей. Американское правительство ввело законы, ограничивающие предоставление долларов иностранцам. Еврорынки были особенно привлекательны, так как гораздо меньше регулировались и предлагали более высокую доходность.
Главным рынком всегда был Лондон. В 80-ых годах, он стал ключевым центром на Евро-долларовом рынке, когда британские банки начали предоставлять доллары как альтернативу фунтам, чтобы поддержать свои лидирующие позиции на глобальном финансовом рынке. Удобное географическое местоположение Лондона, позволяющее работать на азиатских и американских рынках, также способствует сохранению его господства на Европейском рынке.
| Аналитика Форекс |
