Постоянно, когда речь заходит о важности и необходимости проведения анализа финансовых рынков на поверхность всплывает вопрос о самой эффективности рынков. Например: Что именно представляет собой предоставленная конкретная стоимость ценной бумаги? Отображает ли указанная стоимость достоверную информацию о ее настоящей цене? Есть ли некоторые отклонения, которые могут помочь трейдерам “одолеть” финансовый рынок при помощи обнаружения заниженной и завышенной стоимости ценных бумаг?
Как говорит Асват Дамара, рынок является эффективным, когда рыночная стоимость разнообразного финансового инструмента отвечает ее настоящей стоимости. Хоть это и справедливо, в реальности все не так просто.
На финансовом рынке, работа которого не является эффективной, реальная стоимость финансового инструмента целиком отображает всю имеющуюся информацию и является справедливой. Именно всю информацию, потому что цена — это сумма всех действий (бычьих, медвежьих и других) участников рынка. Текущая цена справедлива, потому что участники рынка согласны покупать и продавать данную ценную бумагу по данной цене.
После того, как финансовый рынок поступила новая информация, он ее впитывает и двигает цену соответственно вниз (продажа) или вверх (покупка). На эффективном рынке допускаются отклонения выше или ниже справедливой цены, но эти отклонения хаотичны. На длительном промежутке времени, цена должна достоверно отражать справедливую стоимость ценной бумаги.
В соответствии с этим предположением, если финансовый рынок является эффективным, то обставить рынок в долгосрочном времени практически невозможно. Даже при том, что рынок будет отклоняться, и цены будут занижены или завышены, все равно нельзя будет извлечь выгоду из этих отклонений потому, что они будут исчезать так же быстро, как и появились.
Как можно судить из богатого опыта, финансовые рынки не могут являться эффективными на все 100%. Аномалии таки происходят, и трейдеры все-таки обыгрывают рынок. Следовательно, существуют разные стадии эффективности рынка, которые финансисты приняли делить на три уровня. Эти три уровня рыночной эффективности совпадают с убеждениями фундаменталистов, технарей и энтропистов.
| Аналитика Форекс |
